根据截至二零二五年十二月三十一日止年度（“本年度”）已披露信息，怡园酒业（08146）在聚焦葡萄酒核心业务的同时实现收入与销量双增长，并通过优化成本及强化多元产品布局，使亏损幅度明显收窄。以下为本年度经营情况及主要变化摘要：
一、财务表现与盈利能力 本年度持续经营业务收入由上一财年的人民币31.91百万元增至人民币34.91百万元，增幅约9.4%。销量方面，由约36.5万瓶提升至40.7万瓶，高端级别产品贡献收入约65.1%。销售成本由人民币28.21百万元增至人民币29.81百万元，毛利及毛利率同步变动。期间销售及分销开支从人民币12.0百万元下降至人民币9.6百万元，行政开支亦有所减少。 从分季度表现看，截至二零二五年三月三十一日止季度，公司归属于股东的亏损由上年同期的人民币4,101.8万元降至人民币216.3万元，呈现大幅减亏趋势。
二、业务板块与驱动因素 集团核心聚焦葡萄种植、酿造与品牌运营，深化庄园旅游、直达消费者（DTC）及多渠道销售，为市场带来差异化体验。高端化产品和跨界合作（如与苏格兰Bruichladdich Distillery推出桶藏系列）持续提升品牌知名度，也为整体收入增长提供支撑。本年度通过线上线下全域渠道策略和数位化管理进一步优化销售效率，并在国际葡萄酒赛事中获得认可，扩大了中国产区葡萄酒的全球影响力。
三、成本结构与费用管控 持续经营业务的销售成本上升，主要来自酿酒原材料及内部开酒费等环节的投入。与此同时，销售及分销开支和行政开支双双下降，管理层通过精简营销投入、提升运营效率及获得部分政府补助等方式，进一步缓解了成本压力并支撑毛利改善。
四、资产负债与资本安排 年内公司在资产减持、银行借款清偿及股权交易等方面动作较为频繁，非控股权益有所增加，整体负债水平显著下降，资产结构趋于轻量化。经营性现金流净流出较前期有所收窄，出售附属公司带来的资金流入使投资活动录得正向现金流。管理层表示将继续关注资金使用效益，保持稳健的财务策略。
五、行业环境与竞争态势 内地葡萄酒市场仍处在结构性调整期，宏观环境及消费模式转型使整体需求面临挑战。然而，高端酒类及多元化消费趋势为拥有优质酒庄与全球化潜力的公司带来机会。怡园酒业通过持续参与国际葡萄酒赛事、强化跨品类协同及布局线上线下渠道，在激烈竞争中稳步提升品牌知名度与市场渗透率。
六、公司战略与年度重点 在维持葡萄酒核心业务的基础上，怡园酒业加大与国际酒厂的跨界合作，并将产品线拓展至威士忌、日本清酒及精酿啤酒等领域。管理层以线上线下融合为重点，加强数字化营销与客户互动，夯实高端化定位。未来，公司拟继续优化股权与治理架构，深化品牌建设及产业链整合，力图打造面向国际市场的综合酒业平台。
七、公司治理与董事会安排 董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会等。管理层在日常营运、财务监督及公司策略执行方面职责明确。公司亦聘有核数师、合规顾问及公司秘书等专业服务团队，持续完善内控及合规管理体系，以降低主要风险并保持营运的稳健性。
总体而言，怡园酒业在本年度依托核心业务加强市场渗透与品牌价值，收入稳健提升，亏损明显收窄。多元化合作及国际认同度的加深，为公司后续发展奠定更为坚实的基础。管理层表示将继续聚焦高端化策略，灵活应对行业动向并巩固在中国产区葡萄酒市场的领先优势。
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