易大宗（01733）于报告期内主要从事供应链贸易及供应链综合服务。公司历年业务聚焦煤炭、石油及石化产品、焦炭及铁矿石等大宗商品贸易，并通过供应链金融、物流、信息服务等综合业务实现“双轮驱动”发展。
报告期（截至2025年12月31日）内，易大宗收入约252.41亿元（2024年同期为391.66亿元），同比下降约35.6%，主要受市场需求疲软与大宗商品价格下行影响。供应链贸易依然以煤炭为核心品种，石油及石化产品、焦炭、铁矿石等板块亦受行业整体景气度走低拖累，收入出现不同程度回落。公司同期毛利约9.00亿元，上年度为15.18亿元，销售成本同比下降至243.41亿元。经营活动产生之溢利为3.22亿元，低于上年度的10.07亿元。期内行政开支约6.40亿元，较前一年度明显减少。年内溢利为3.15亿元，相比2024年度9.84亿元的盈利规模减少约68%，归属本公司权益股东应占则为3.16亿元，基本及摊薄每股盈利0.12港元。
在现金流方面，经营活动所得现金净额为3.05亿元，较上年减少近半；期末现金及现金等价物为20.70亿元，表明公司仍具备一定的流动性保障。资产负债方面，截至2025年12月31日，公司披露资产总额约94.56亿元，其中非流动资产71.85亿元，流动资产109.69亿元，流动负债约83.49亿元。非流动负债显著下降至3.48亿元。股东权益亦有一定增长，本公司权益股东应占权益达约90.65亿元。五年财务摘要显示，易大宗的收入规模在过去数年间呈波动趋势，整体资产规模与股东权益则保持扩张。
行业环境方面，煤炭、焦炭、石油及石化等大宗商品价格持续低迷，市场需求下降，导致公司主要销售品类的交易量与单价水平出现回落。公司在2025年继续推进供应链贸易与供应链综合服务的协同效应，适时调整采购模式与风险管控。根据多年报告与战略规划，公司持续深化在商流、物流、供应链金融、信息咨询服务等方面的专业化布局，同时积极拓展海外市场与合作伙伴，以巩固并提升行业地位。
公司治理方面，易大宗建立了由执行董事、非执行董事与独立非执行董事构成的多层次董事会，并设置审核、提名、薪酬及环境、社会及管治委员会等专门委员会，深化对内控、合规与重大业务事项的监督。年内，董事会与管理层继续强化内部控制与风险管理体系，通过审计、财务监控及信息系统建设等手段，应对大宗商品贸易中可能出现的市场波动、信用风险及合规风险。独立核数师报告提及的关键审计事项包括收入确认及贸易应收款项的预期信用损失准备，并对管理层相应的内部控制设计和执行情况进行了评估。公司积极履行上市规则及相关监管要求，持续完善董事会管理及治理结构。
综合来看，易大宗在2025年度面临大宗商品景气度下行和市场需求受抑的挑战，供应链贸易和服务板块收入及溢利均出现较大幅度回落。公司通过坚持“双轮驱动”发展战略、健全公司治理及风险管控体系，力求在不确定的行业环境下保持业务稳健，并进一步巩固在能源及大宗商品领域的竞争优势。
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