Chatgpt背后的云加速服务商Cloudflare

丫丫港股圈2023-02-24

近段时间chatgpt可谓火出天际了，已经有上亿用户每天都在使用这个网页了，然而，在进入chatgpt网页时，却经常需要进行一次验证，而上面写着，由Cloudflare提供服务，以验证是否为真人。明显，这家公司为openai提供了网站访问的验证服务，而比起Openai，这家公司同样是一家成长速度惊人的科技企业，从2018年上市至今，创造了年化50%的营收增速。Cloudflare公司是全球最具技术...

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服务器上，就可以更快到达他们的计算机。但在安全性方面有所欠缺，而Cloudflare的产品直接就是先加强防护，再加强速度，显然，一箭双雕的产品，得到了用户的一致认可。在这个过程中，例如Akamai或者网宿科技这样的传统CDN公司，就慢慢地被新形态产品的冲击下失去了市场份额。而公司的雄心壮志不止于此。Cloudflare认为自己未来的发展方向是成为一个全集成的通用云平台，也就是最终对标微软，亚马逊，谷歌等。从网站保护和加速这个小的方向切入，已经取得了巨大的成功，并且从chatgpt的合作也看出，公司已经在零信任验证领域有所表现。但显然，与这些云巨头相比，在硬件和品牌和功能的积累上，Cloudflare还有很长的路要走。从估值看，Cloudflare一直属于美股saas公司里面估值最高的一档，常年维持在40倍左右的ps，最巅峰的时候，曾经到达100倍的PS，尽管目前市场处于熊市，估值已经略微调整，但仍有22倍PS。这么高的估值，确实让人觉得有点难以接受。但一些数据却支持这样的高估值。首先，以流量算，公司保护了16%的互联网流量，保护了759万个网站，作为一家saas公司，公司的收入来自付费用户，但产品有大量的免费用户，它们只需要输入自己的域名，就能纳入到Cloudflare的保护范围内。这个过程可能会增加公司使用的数据量，但另一方面，确实积累了潜在的付费客户，也帮助公司积累起更多的网络安全防护经验。与成本相比，这还是非常值得的。基于这个庞大的潜在客户数，目前的高PS也就不足为奇了。一家保护了16%互联网流量的公司，这样一看，这个市值是不是还很合理？而公司目前的服务范围也越来越广，从新一代CDN到新的零信任及公有云平台，后面可能还有数据储存业务。巨大的可增长市场以及已经通过免费保护带来的巨量用户。都是长期能实现高收入的潜在支撑。目前公司的年收入已经来到9.75亿美元，而公司有信心在2023年实现13.3-13.4亿美元的收入，增长36%。就业绩确定性而言，也是在当下的经济状况下出类拔萃。预期2023年只有2亿销售额的openai，人们看到了改变未来的潜力，估值上百倍的PS也不过分。所以说，先进的技术和先进的市场份额，将是未来收入持续增长确定性的来源。因此，当下的Cloudflare是一家技术领先，拥有高估值但也有高确定性增长的公司，而Snowflake或者英伟达，都属于这种形态的公司。Cloudflare到底做对了什么？而如何发现把握这样的公司？作为一名投资者而非技术人员，首先很难去分别Cloudflare在具体技术上面比竞品领先多少，因为并不是一线的使用者，很难切身去感受这种优势。但可以观察到，这些新型的下一代互联网基础设施服务商，但凡取得优秀成长成绩的，也基本符合降维打击的特点，如在网络安全中提出下一代防火墙的PANW等，在终端杀毒方面提出主动侦查概念的CRWD等等。Cloudflare的理念是在网络加速方面做到又快又安全，这些理念上面的创新，最终使得它们能够从市场中脱颖而出。未来互联网的形态仍会随着硬件和软件的变化而进化，越来越多的数据将保存在云端，互联网的作用只会更大，因此这种新型的以优化效率导向的新型技术公司，将成为美股下一个时代的牛股集中地。二、中国的Cloudflare在哪？目前，在新型网络架构基础设施领域，美股涌现了很多技术驱动的创新型小公司，从网络安全终端云的CRWD，零信任的ZS，新型存储结构的SNOW，身份验证的OTKA，这些公司都在用创意和技术，改善着硬件与软件与终端连接的效率和安全。在它们当中，注定会有一些成为新时代的互联网巨头。但展望A股，这些的小公司却往往难觅。即使要找一家对标的的公司，哪怕是没上市的，一级市场中也不多见。为何这些新型互联网架构下的创新导向公司会那么罕见，目前看来可能是几个原因导致的，第一个是网络架构的不同，欧美在云计算方面，数据互通性更高，公司们并不介意公有云，而国内大量企业依然以私有云和混合为主，架构的不同导致了很多模式创新的动力不足。数据不够开放，也就是说有数据壁垒。另外，对于这些新型架构的付费意愿也不高，很多中国企业也没有面向全球的网络架构需求。总体而言，开发程度不足。第二个是不够原创，国内即使是初创企业，其idea很多时候也并非是原创的，而是照搬海外最先进模式而快速跟进而成，这种抓时间差的创业在目前的中国仍然是主流。因此，小公司本质上原创性不足，而大巨头们，如腾讯阿里，其商业模式起始本质上就是copy to China。论抄作业，其敏锐度不会比小公司们低多少。也因此，大家都抄，拥有规模和资金和品牌优势的几大互联网巨头，基本把这些对标海外的公司的路堵死。事实上，国内目前能提供如Cloudflare产品服务性能的公司，正是阿里云，阿里云目前也是国内新型CDN行业的市占率第一。在此环境下，中国版的Cloudflare等往往是伪命题，小厂只有提出一种彻底领先的idea，才能阻挡这些巨头的抄袭，但原创式创新谈何容易。这次chatgpt的风潮就是一大缩影，做Ai的公司很多，chatgpt出来前默默无闻，出来后一个个都找到了方向，各类创新层出不穷，就是要等看到别人的作业才知道怎么下笔。但很可惜，百度已经找到方向了，还会有空间让小型的中国openai出现吗？三、结语总体而言，Cloudflare这家公司通过Chatgpt得到了很好的展示，这家名不见经传的公司事实上已经在整个互联网中承担起了很大的功能，其成长也反映了互联网新型基础设施将是一个持续的有着高需求的赛道。像chatgpt未来接入到各种软件和终端及IOT设备中，那么随着大量的交互进行，这些基础架构的功能将会进一步放大。对于投资者来说，看到了确定性和优秀的技术力，那么需要担心的只有估值，与过去顶峰100倍PS相比，Cloudflare也免不了在这场熊市中被杀估值。但也正因此，投资者买在高位的担忧已经没那么大了。应该相信，在未来的一个网络开始被Ai接管的时代，这些保障网络架构安全高效运行的企业，将是美股下一轮牛市的核心。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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