在2025年度，澜起科技实现人民币54.56亿元的营业收入，同比2024年增长近50%，其中互连类芯片业务仍是核心贡献板块。公司全年归属于母公司股东的净利润达到约25.36亿元，同比上年增长79.59%；整体净利润（含少数股东损益）约为21.30亿元，同比增长58.83%。以下为本年度主要业务与运营概况：
一、财务表现与成本结构 • 收入与利润：2025年营业收入约54.56亿元，较2024年的36.39亿元持续攀升；归母净利润为25.36亿元，盈利能力大幅提升。基础每股收益为1.97元，较上年增加约57.60%。 • 毛利与费用：2025年公司营业成本约20.61亿元，毛利率达到62.2%，较2024年的58.1%有所改善。期间费用中，研发投入约9.15亿元，销售及管理费用保持适度增长，财务费用录得收益状态，整体费用占比在可控范围内。 • 现金流与财务状况：经营活动产生的现金流量净额约为20.22亿元，表现出较好的现金创造能力。年末资产总额约137.48亿元，负债规模相对较小，股东权益保持稳健。
二、核心业务与分部表现 • 互连类芯片：DDR5 RCD、MRCD、MDB、CKD等产品在AI和高速运算需求带动下实现出货量增长，PCIe Retimer及CXL MXC芯片也取得商业化进展，整体收入贡献超过九成。 • 津逮系列：公司持续推进津逮CPU的性能迭代，并结合PCIe 5.0与CXL 2.0规格，为数据中心和服务器场景提供支持；报告期内该板块收入规模有所扩大，带动整体业务结构进一步丰富。 • 时钟与高速传输：时钟芯片、Retimer芯片等产品侧重于保障高带宽、低延迟的数据交换，在5G通信、服务器和消费级场景中的需求均有所增加。
三、行业环境与竞争地位 • 人工智能与大规模数据中心需求：随着AI训练与云计算市场的持续扩张，行业对DDR5内存、PCIe 6.x/CXL 3.x互连技术的产品更新需求显著。澜起科技在高速SerDes及内存接口技术上具备多代产品储备，有助于在激烈竞争中保持价值优势。 • 技术标准演进：JEDEC与PCI-SIG等行业组织不断升级DDR、PCIe和CXL规格，使服务器与存储产品对高速、低功耗芯片的需求加速上行，为公司提供持续的市场机遇。
四、公司战略与年度重点 • 产品迭代：公司在DDR5、CXL及Retimer等方面投入资源，加强内存与高速互连芯片的研发与量产推进。报告期内已完成多款DDR5相关芯片的开发节点，并加速布局PCIe 6.0及更高带宽的SerDes技术。 • 多元化应用：除了服务器与数据中心，企业亦在面向PC、5G通信及边缘计算场景推广内存和时钟芯片，以进一步拓宽业务覆盖面。 • 国际化与科创板/H股双上市：公司继续利用两地上市的国际化平台争取海外客户与技术合作机会，并在2025年末保持了稳固的资金与资本结构，为后续研发投入提供支撑。
五、公司治理与风险管理 • 董事会与专门委员会：报告披露公司设有执行董事、非执行董事及独立非执行董事，并下设审计委员会、薪酬考核委员会、提名委员会及战略与ESG委员会，各委员会由具有财务、技术、法律等专业背景的成员组成。 • 内控与合规：审计委员会定期审视财报及内控流程，关注重大风险与信息披露；公司结合外部法律意见与内部审计监察，确保运营符合上市规则及相关法规。 • 风险因素：公司重点关注研发技术迭代、人才管理、供应链整合、市场需求波动及存货风险等环节，通过持续投入科研与完善内部管控来应对不确定性。
六、股权结构与激励安排 • 多项激励计划：2024年与2025年间，公司相继推出限制性股票、核心高管激励及预留授予计划，并在报告期内做出部分行权与调整。激励对象主要覆盖研发、管理及核心高管团队，旨在巩固企业的技术储备与管理稳定。 • 授予价格与行权期：各激励计划的行权价格及等待期因类型和授予批次不同而有所差异，解锁比例也根据公司与个人业绩考核逐年分批进行。 • 资本公积与股本增发：2025年内因部分限制性股票行权，新增A股普通股发行，资本公积亦相应增加，为公司整体资本结构提供一定增量。
综合来看，澜起科技在2025年依托内存互连和高速传输业务，结合AI与云计算的外部需求，取得营业收入和利润的显著提升。公司通过加强DDR5及PCIe/CXL系列产品迭代、实施多层次股权激励与完善公司治理，不断夯实技术与人才基础，进一步提升在高算力场景与国际化市场中的竞争实力。
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