一文读解触宝招股书

8月18日,上海移动互联网公司触宝$(CTK)$提交招股说明书,寻求在纽约证券交易所上市。本周三,触宝向SEC提交了更新后的F-1招股书,预计将于9月28日正式登陆美股IPO。 触宝公司创立于2008年,曾获得谷歌颁发的多个奖项,包括Play商店最佳应用、Play商店顶级开发商等。公司利用人工智能、交互数据、多语言内容处理和语义理解技术开发应用,旗下主要运营触宝电话和触宝输入法两款产品。 “复杂的大数据分析和专有的人工智能能力是我们业务的支柱,”触宝在提交给美国证券交易委员会的招股书中写道。 IPO概况 • 代码“CTK”。 • 上市日期:9月28日 • 发行价:12-14美元 • 发行量:触宝计划发行435万股ADS股份,每股ADS股份代表50股A类普通股。在出现超额配售的情况下,承销商有权认购额外65.25万股ADS股份。 • IPO规模:IPO融资总额最高将达7003.5万美元。 • 承销商:瑞信证券(美国)、美银美林、花旗集团全球市场和KeyBanc资本。 股权分布 IPO前,启明创投持股为18.2%,为最大股东,红杉资本持股为17.9%,为第二大股东,SIG中国持股为14.2%,为第三大股东。 触宝董事长Karl Kan Zhang持股为8.3%,触宝董事、CEO王佳梁持股为7.2%,联合创始人、总裁李巧玲持股为7.2%。 作为触宝当前的主要机构股东,启明创投和红杉资本中国已表示,有意在此次IPO中买入总计1000万美元的触宝ADS股份。 IPO后,启明创投持股为16.9%,仍为最大股东,拥有5.9%的投票权;红杉资本持股为16.7%,为第二大股东,拥有5.9%的投票权,SIG中国持股为13.3%,为第三大股,拥有4.7%的投票权。 Karl Kan Zhang持股为7.7%,拥有67.6%的投票权;王佳梁和李巧玲均持股为6.7%,拥有2.4%的投票权。 产品及用户数据 根据介绍,触宝旗下主要运营两款产品,分别是面向海外市场的触宝输入法,和主打国内市场的触宝电话。 触宝电话的用户量超过5亿,日活跃用户5600万;触宝输入法支持120种语言,覆盖158多个国家与地区。 截至2018 年 6 月,触宝智能输入法的 DAU 为 1.254 亿,每个活跃用户每天平均启用该输入法 72 次,每天产生大量的用户交互数据。利用大数据和 AI 技术,触宝对海量数据进行分析以了解用户行为、寻找市场机会,进而将产品品类拓宽至其他垂直领域,例如健身、医疗和娱乐。 除触宝智能输入法之外,截至 2018 年 6 月触宝还发布了其他 15 款移动应用,多数属于内容产品。2018 年 6 月,这些产品的平均值为 DAU 730 万、MAU 2220 万。 从公司 MAU 的地域分布可以看出,包含国内市场在内的东亚市场,无论是在核心产品智能输入法中的用户占比、抑或其他产品的用户占比,都不足 4%。智能输入法最大比例的用户分布在东南亚,占比 34%,其他产品的月活用户主要分布在北美、欧洲和大洋洲,占比 36.3%。 除面向全球市场的上述产品,触宝电话(TouchPal Phonebook)主要面向国内市场,让中国用户可以通过互联网免费拨打电话。虽然该 app 日活、月活用户为数据均在千万级别,但触宝强调,公司的战略中心在海外市场,其宗旨是为全球用户研发移动产品,预计未来国内的用户基数和广告收入可能会出现下降。 营收及财务情况 据文件显示,触宝的营收主要来自于移动广告。触宝在2017年的营收为3730万美元,同比增长239%;截至2018年6月30日的前6个月,该公司营收为5030万美元,而上年同期的营收仅为910万美元。 在公司的亏损方面,IPO 申请书数据显示,公司的主要收入来自广告,并在2018年上半年扭亏为盈。触宝2016年净亏损3070万美元,2017年净亏损2366万美元;2018 年上半年净利为351万美元,而2017年同期则为净亏损1620万美元,在盈利方面实现了逆转。 (时间维度同上图,数字单位同上图) 在招股书中,公司援引移动运营商数据提供商GSMA Intelligence的话说,预计全球移动互联网用户数量将以复合年增长率5.3%的速度增长,从2017年的33亿增至2025年的50亿。媒体机构Zenith称,预计到2020年,全球在线广告支出将达到2738亿美元,而2017年为2036亿美元。 触宝一家非常国际化的公司,在上海、北京、广州、深圳、台北和美国加州的山景城均拥有办公室。公司表示将把IPO筹集的资金用于研发、销售和营销,以及一般企业用途。

孟浩 2018-09-21 21:40 14

价值投资系列(八)趋同行为无法改善业绩

传送门:价值投资系列(五)在熊市中继续赚钱 价值投资系列(六)复利的快乐 价值投资系列(七)明确目标是战胜指数的前提 巴菲特致股东信读后感(1964) 1964年的道指走出一波单边上涨的行情,并且创出了历史新高。前面的几篇读后感中,经常能够提到道指不断创出历史新高这件事。 (美国道琼斯工业指数1964年月线图) 美国股市之所以不断创出新高,是受到两个因素共同作用,一方面美国经济在大萧条后确实在强势复苏,另外一方面是大萧条的发生抑制了人们投资股市的热情,让很多大众投资者在经济复苏后的很长一段时间内不敢投资股市。 上世纪60年代中期,股市不断上涨重新激发了美国人购买股票的热情,这进一步推高了股票市场价格。这就造成我们截止到目前的读后感,大都发生在道指不断上涨的过程中,有些年份即便下跌,跌幅也相对较小。 1964年由于道指连创新高,美国股票估值普遍被推高,巴菲特也适当修改了自己的投资方法,这一点我们在正文中会提到。 一、巴菲特论投资机构为何跑不赢指数 自1957年以来,巴菲特合伙公司历年收益和理念累计收益如下图所示。正如股神所说的那样,当道指不断走强时,巴菲特的相对业绩有可能出现下滑。尽管在1961和1963两年的牛市中,巴菲特合伙公司收益都大幅领先于市场(大约20个百分点),但我们也应该看出,巴菲特相对业绩较差的年份全部都是道指大涨的年份。 在1958年、1959年和1964年三年中,道指都出现了接近20%的上涨,但巴菲特在这三年中,对道指的领先幅度只有个位数。而在1957、1960和1962年道指下跌的三年中,巴菲特对道指的领先幅度均接近或者超过了20%。 总结一下:如果道琼斯工业指数表现不好,那么巴菲特将会大幅度战胜市场;如果道琼斯工业指数当年走牛,巴菲特有可能大幅度战胜市场,也有可能表现平平。 巴菲特在1964年致合伙人的信中指出,尽管其合伙公司的投资收益每年都战胜了市场,但是他预测在未来会有一些年份(绝不仅仅是1-2年),他的投资收益将落后于道琼斯工业指数。 巴菲特在牛市业绩稍有下滑,但毕竟战胜了市场。其他一些投资机构表现的则要更差一些。巴菲特自1957年以来,就一直把上述四大投资机构作为参照对象,我们的读后感也时常将上述四大机构与道琼斯工业指数的涨幅进行比较以及与巴菲特的投资业绩进行对比。 在大部分年份中,上述投资机构有很大的概率无法战胜道琼斯工业指数,当然和巴菲特的业绩比就会差的更远。至于为什么大部分投资机构都无法持续地战胜市场,至今也没有令所有人都满意的答案。 为了讽刺那些既聪明、又有足够的资源、同时又富含经验的投资者无法战胜指数时,巴菲特讲了下面这个故事: 有个人想找一份工作,他跟面试官说自己拥有20年的相关经验。面试官在与之交流后,只好告诉这位应聘者,他只有一年的工作,外加上20次毫无意义的重复。 无论是在巴菲特刚开始投资那个年代还是在当今的社会中,很多行业中总会存在很多滥竽充数的现象。因为一个人的努力往往对整体结果的影响有限,并且在很多行业中标准并不容易被绝对量化,因此我们往往也不会对所有人都做一个必要的排序(有时这种排序也不现实)。 但是投资业显然不同,一个人连续战胜市场(比如巴菲特),一个人一度战胜市场并在后来掉队(比如比尔米勒)或者大部分经常无法战胜市场的投资者,非常好区分。 所以哪天我们想选一个基金经理为我们投资,首要任务就是要搞清楚他是一个拥有20年投资经验的投资者还是一个只有1年投资经验,但是做了20次无意义重复的滥竽充数者。结果肯定是,滥竽充数者占大多数。 巴菲特在1964年的信中也对机构投资者无法战胜市场的原因做了简要的探讨,巴菲特认为投资机构们往往拥有趋同的行为,他们希望自己的投资观点与其他投资机构相同,而这种趋同现象除了能让投资者心理上好受些外,并不会改善他们的业绩。 巴菲特还认为,很多大型机构投资拥有刻板的投资程序,一个投资想法需要层层审批,而现实情况是,那些好的投资想法很难得到所有人一致的同意,经常会在层层审批当中被枪毙了。 另外巴菲特也不同意其他机构过分多元化投资的方法,巴菲特本人是集中投资的代表,按照他的理论,每个投资者能发现的好点子一共就那么多个,如果你进行投资的数量远多于你好点子的数量,你投资业绩肯定会下滑。 巴菲特在1964年的信中直言不讳的表示,正是因为其投资方法与其他投资机构不同,才使得巴菲特合伙公司的业绩出类拔萃。 巴菲特还一如既往的论述了保守性的问题,我们的读后感不会重复之前讲过的内容,但是对于同一个观点如果巴菲特用了不同的论证并且给人深刻启发的话,将会补充说明。 从上面那张对比四大投资公司和道琼斯工业指数表现的图表中,能够看出巴菲特独立经营以来的8个年头中,道琼斯工业指数三年下跌、五年上涨。巴菲特试图将下跌的三年排成一个序列(也就是说如果这三年是连续下跌的话),那么四大投资公司、道琼斯工业指数、以及巴菲特有限合伙人的收益将是怎么样的,结果如下表所示: 上面的表格清楚的说明,大部分投资公司不仅在牛市当中跑不赢市场指数,而且在熊市当中还可能为投资者亏更多的钱。 如果将1957年、1960年和1962年连成一个序列,道指3年累计跌幅达到20.6%,而巴菲特经常用作参照物的第四投资公司中,只有Tri-Continental的投资业绩表现不俗,战胜道指10个百分点,其他的投资公司在熊市中均落后于指数。 当然上表中有一个另类,那就是巴菲特有限合伙人的收益。在三年熊市中,即便扣除巴菲特收取的管理费用,有限合伙人仍然有45%的投资收益,领先道指超60个百分点。 二、如何设定投资目标 在之前的8年中,道琼斯工业涨的年份多,跌的年份少,并且下跌年份的跌幅远没有上涨年份的涨幅要大。在这种条件下,巴菲特投资取得了极大的成功,这不仅仅体现在相对业绩方面,也体现在绝对业绩方面。 按照第一部分巴菲特列出的合伙公司的收益率计算,其投资公司在8年实现了6.08倍的投资收益,那么年复合增长率大约为27.7%,这是一个惊人的成绩,但是巴菲特理性的认为这种业绩无法保持。 巴菲特认为,在较长的时间内(比如长达20年或者30年)投资业绩主要由两部分构成。一部分是市场的整体涨幅,另一部分是投资者对于市场整体涨幅的领先幅度。 之前的读后感中曾经说过,巴菲特认为他对市场的领先幅度大约能达到10%左右。而在1964年致合伙人的信中,巴菲特认为道琼斯工业指数从长期来看,平均涨幅大约能够保持在6%或者7%这个样子。 在巴菲特最开始炒股的8年中,道指的平均涨幅达到了11.1%,巴菲特认为道指这么高的收益率在长期内无法保持。另一方面,巴菲特也不相信自己在长时间内能够保持领先道指16.6%的涨幅。 我们必须要对巴菲特抱以敬意,因为他在一帆风顺的时候,不断向他的合伙人(相当于私募基金的投资人)提示收益率可能会在未来下降的风险。在更多时候,我们遇见的经理或者基金的宣传手册,总会告诉我们形势一片大好,并且基金经理短期创造的收益率会一直保持下去。 另一方面,巴菲特这样设定自己的投资目标,也为我们个人投资者(用自己的资金买卖股票的投资者)规划了蓝图。相信大部分投资者初次进入市场大都在牛市中。 这种说法非常有诱惑力,并且同样大量存在于其他的投资品种中。以股市为例,如果今天是1月1日,牛市当中我们经常会听到一些奇怪的言论,比如会有一些所谓的老股民会跟我们说现在的股市很赚钱,如果你投入股市,那么到年底的时候可能就会赚50%或者翻倍。 首先,我们所投资股票所对应的指数是否还能够大幅上涨,指数的涨幅一方面和宏观经济形式关系密切,另外一方面也和整体估值有关。如果我们进入股市的时候,股市已经涨了相当长的一段时间,整体市场的P/E倍数已经不存在低估,那么股市在短时间内大涨50%或者翻倍的可能性是不大的。 其次,我们的投资收益还与个股选择有关系,但如果一个投资者是初入股市,那么他的选股能力很难超过市场,尤其是当我问把缺乏经验的投资者作为一个整体来看待的时候,由于运气成分相互抵消,这些缺乏经验的投资者也不可能通过选股能力超过市场。 从巴菲特教给我们的思考方法来看,可以确定新手投资者很难在投资初期就获得超额收益,因此,无论是对于新进入股市的投资者还是那些炒了几年股但是进步不大的投资者,严肃认真并想长期坚持的投资者应该把不亏损或者以战胜无风险利率(比如国债收益率)为目标,而不要把目标定得遥不可及。 三、巴菲特新的投资方法 之前说过,巴菲特投资三种标的,第一种是低估的普通股,第二种是套利交易,第三种是控股权交易。美国股市的连续上涨以及巴菲特资金的增加,巴菲特开发出了第四种方法。 巴菲特在1964年致合伙人的信中,将自己投资的三种标的拆成了四种标的。其中将被低估的普通股一分为二,一种叫做可私有化的普通股(Generals-Private Owner Basis),另外一种叫做相对低估的普通股(Generals-Relatively Undervalued)。 两者的区别主要在于估值的不同,可私有化的普通股估值要低一些。在巴菲特的眼中,对于可私有化的普通股这一投资类别来说,既可以通过市场对他们重新估值而卖出获利;也可以因为其估值低就成为该公司的控股股东,然后通过改善其经营而获利。 而在相对低估的普通股中,估值要高一些,巴菲特不会把这一类别的投资转换为控股权的投资。并且这一类别的投资始终包含着估值风险,也就是说,比如在可比公司估值为20倍的时候,某一公司估值为12倍应当被看作是便宜的。但是当市场情况出现变化时,较低的估值倍数可能继续下跌(比如下跌到10倍),而公司的股价也会继续下挫。 结束语 截止到1964年底,巴菲特采用的四种投资策略为,可私有化普通股、相对低估普通股、套利和控股权交易。 巴菲特新开发的第四种投资策略——相对低估普通股的投资策略往往是我们大多数人现在采用的方法。有关这一方面的进一步论述,未来的文章中继续探讨。(来源:市值风云 作者:清晖) $(AAPL)$$(PDD)$$(MSFT)$$(FB)$$(BABA)$$(AMZN)$$(00700)$$(01810)$

秦篁 2018-09-21 19:02 2

过节啦,来聊个5块钱的月饼?

看到有人开始玩中秋发奖游戏了,虎妞深感不能落后! 奖品: 活动:大家来聊聊这回得到了什么好看或者好玩的月饼吧,点赞最高的2位虎友送T恤,颜色自选。 我们公司这回发的是这个,那个盒子是灯哦,很漂亮哒! $(01810)$ $(PDD)$ $(JD)$ $(03690)$ $(QTT)$ #老虎步行街#

趣头条没有护城河

9月14日,趣头条$(QTT)$在纳斯达克正式挂牌,日大涨近130%,最高涨191.29%,盘中一度五次触及熔断机制而暂停交易,市值一度接近46亿美元,周一又迎来暴跌,短暂上扬后又继续下行,下跌41.08%。趣头条上市后的暴涨暴跌背后,风险暗藏。 趣头条的成功可以复制 当前,趣头条APP的安装总量达到1.81亿,平均月活用户达到6200万,平均日活用户为2100万。是资讯内容行业的一匹黑马。但趣头条这匹黑马本质上是讲了一个我的成功可以复制的故事。 说到趣头条,所有人的关注点不上它的内容与内容生产机制,而是它的奖金模式。趣头条也被称为"资讯界拼多多"。因为它也是面向三、四线及以下城市的下沉用户,拼多多是诱导用户在社交网络分享"拼单"、"砍价",趣头条是通过"阅读赚金币"(如注册、阅读、签到、评论、分享等等)将收获"金币"和"收徒"模式迅速裂变。 阅读了多少、评论了多少次、停留多长时间、分享了多少次、唤醒了多少好友、绑定微信了没有、去晒收入了没有等,趣头条统统量化为用户相应的金币收益。而金币可兑换人民币(111金币=0.06元),迎合了广大三四线群众贪小便宜的心理。 在许多人的心里,三四线用户偏爱的是心灵鸡汤、搞笑段子、情感/两性、猎奇故事、娱乐八卦、养生贴士、明星八卦、风水解梦等内容,所以趣头条是精准的迎合了它们对于内容索取的需求。 但其实,从它的游戏化模式来看,三四线用户偏爱什么内容已经无关大局,因为如果是通过网赚模式来驱动内容平台的流量增长,其实任何内容都可以——因此用户下载这个APP的出发点与核心目的并不是阅读资讯,而是赚取金币与现金。也就是说,按照这个模式运作,本质上在内容上无需做任何优化与运营。人们下载资讯APP,只是在玩一个不断帮助这个APP刷量、并不断拉人头进来赚钱的游戏。 因此,趣头条的模式很容易让人想到直播答题的奖金模式,过去王思聪的冲顶大会通过对玩家的奖金激励让直播答题一夜之间火爆全国,导致各大直播平台纷纷跟进。直播答题与趣头条的网赚模式也有诸多类似之处,其一,它们的本质都可以说通过小恩小惠来诱导用户,很好的契合了人性的贪欲心理。 其二都是通过这种金钱刺激去产生社交裂变效益。直播答题是用户通过让用户使用邀请码让其他用户参与猜题,就能获得复活机会,这样就能让直播答题形成社交裂变效应,一传十、十传百,很快,你的亲朋好友都知道了。趣头条的收徒模式也如出一辙——通过老用户在社交平台上分享邀请码,分别给予师徒不同的奖励,师傅每收一位徒弟都能获得8元,而且还能从徒弟的任务中获得额外奖励。其实它们背后的逻辑是一样的。 其三是这种纯现金激励刺激的模式很难看到用户留存,直播答题玩法中,用户一窝蜂的进入答题,一窝蜂的散去。喧嚣过后,一地鸡毛。在趣头条的模式中,用户被好友拉进来一窝蜂涌入,只为了获取积分与现金奖励进行刷阅读,刷评论。它们的共性都在于欠缺忠诚度,一旦有另一家平台有更高的现金奖励,用户必然也会一窝蜂的涌入其他平台去刷阅读,拉人头。 其四,它们还有一个共同点在于,打着某种正能量或公益的幌子,前者说是做一个全民性的益智答题游戏,后者是说要以轻松娱乐为导向,提供易于消化的内容, "让您的阅读更有价值"。但从操作来看,从平台方、用户、广告植入方其目的都非常功利。 如果它产生了过多的社会负面效应,遭遇政策的钳制将成为必然。直播答题已经被验证。 如果说趣头条是资讯界的拼多多,其实是抬高了趣头条。因为本质上,拼多多作为一个电商平台,它的社交拼单模式的玩法背后,也有产销供应链的壁垒在,毕竟它需要依赖线下海量商家入驻与大量商品品类来支撑平台的拼单存量,这本身也是一个积累与壁垒的打造过程,加之其背后还有微信的默认与放行,这都是其他玩家进入的门槛。 但是趣头条本质上是做一个资讯类APP,加了一种游戏化玩法,这种玩法是任何资讯类APP都可以复制的。也就是说,趣头条的这种网赚模式完全可以被其他资讯类APP简单复制引入来拉新拉活、提升活跃度留存度。例如惠头条、东方头条、淘新闻、悦头条、米赚头条等,都是类似的获客模式,而且不少做到了几百万日活。本质上,这种模式其实就是一招鲜、门槛低,可复制性强,做不成壁垒,后入场者只要加大奖金的撒币力度,就能扭转形势。 当前的主流内容平台还在观望,这使得趣头条想要确保用户的留存,只能不断加码金钱奖励,或者提高内容的质量。但无论是加码金钱奖励或者提高内容质量,趣头条与今日头条、一点资讯、四大门户等资讯类主流平台相比都没有优势。 对于其他资讯内容平台来说,关键是想不想与愿不愿意的问题。奖励金制度是趣头条用户来源的根本,一旦停掉往往会导致用户大规模流失,如果说一款资讯类APP完全依赖奖励机制来维持它的竞争壁垒,其实本质上说明趣头条是没有护城河的。另外,由于趣头条的人群的过于下沉,再加上消费能力又滞后,基于赚金币需求拼命刷出来的流量其实很难说是有效流量。 监管隐忧暗藏 我们可以思考,为什么当前许多大的内容平台为何尚还未贸然尝试这种金币玩法。我猜测一方面这种金钱刺激的玩法过于敏感,很容易跨过监管的红线。直播答题刚刚火起来的,马化腾当时敏锐的看到了风险,当时易凯资本CEO王冉在朋友圈针对直播答题提出了一个问题:知识问答市场一个月内会发生什么,选项有三,分别为A:更多玩家跟进;B:出现单场千万奖金额;C:有关部门出台政策严格限制。马化腾选了C。后来直播答题的终局也验证了马化腾的看法。 而如今,趣头条的监管隐忧与风险或许同样存在。在招股书中,趣头条也承认未来可能会遭遇政策监管趋严、营收结构单一、用户忠诚度下降等问题,其中,趣头条特别说明的是,公司尚未获得《互联网新闻信息服务许可证》和《信息网络传播视听节目许可证》。而许可证的缺失,也是一大隐忧所在。 另一方面是,因为黑五类广告泛滥,导致内容low化与低俗化正在逐步成为其平台的标签,平台定位的产生偏差并导致用户不再关注内容本身,而更多关注金币现金奖励,继而导致内容层面的核心竞争力丧失。由于其内容的地位,趣头条上密集的信息流广告中也不乏"黑五类",这在业内似乎正在成为共识。《中华人民共和国广告法》其实也明确规定,"互联网信息服务提供者不得以介绍健康、养生知识等形式变相发布医疗、药品、医疗器械、保健食品广告。" 正因为如此,在今天,黑五类广告其实很难找到好的投放渠道,因为正规的内容渠道一般对这类广告有所排斥与收敛。据此前华尔街见闻报道,以效果为目的的企业一般不会选择(趣头条)做投放。反而是电商、网赚、现金贷、博彩等项目投放的比例比较高。"趣头条的模式是一方面通过网赚模式低成本套流量,一方面采购都市报等机构与自媒体版权,再将内容与流量进行广告变现,但是如果因为内容低俗极度依赖大量黑五类广告来盈利的平台,很难说它的营收模式是健康的。因为黑五类广告极易出现消费者投诉等问题,特别是医疗类黑五类容易导致消费者治疗事故发生,这往往会危及到平台本身以及监管方出台政策跟进。 与此同时,趣头条这种拉人头的模式与传销十分类似——即一个读者如果邀请了另一个人加入注册,这个加入的人就是徒弟,引入徒弟可以获得几十元的奖励 ,还可以在徒弟每看一篇文章的时候,获得20金币的进贡,这本质上就是一种类似发展下线的模式,引入的下线越多,收益越多,读者就会不遗余地的去继续拉人头,继而产生了滚**般的拉人头效应。 其实,懂营销的人都知道,传销模式的传播裂变效应几乎要胜过其他一切营销手法,但是它的合规性与监管跟进的风险一直很大,即便是微信也很难容忍这种操作。比如在今年3月份,坐拥数百万粉丝的微信公众号"新世相",其旗下网课涉嫌三级分销,一夜之间引发朋友圈刷屏,继而被封号7天,分享链接遭屏蔽。 支撑起趣头条市值的商业模式,充满着泡沫 退一步讲,如果这种网赚模式被监管方放行,如果主流新闻资讯平台跟进这种模式,依赖已有的存量用户基础,相信会对趣头条产生强大的冲击。因为它这种模式对于许多内容型APP来说,在人口流量红利接近于枯竭的情况下,如何低成本获取高流量指出了一条明路,有业内人士算了一笔账,如果从巨头手上卖流量,平均获客成本在10元以上,而且流量巨头会不断抬价,而靠补贴返利的平均成本能降到3~4元之间。 从当前内容平台的市场竞争大环境来看,下沉到三四线其实也是趋势。根据易观国际的报告,截至2017年底,三线及以下城市的人口为10.27亿人口,拼多多与趣头条仅仅通过迎合他们的贪小便宜的需求,就撬动了这个庞大市场。从大环境看,一二线用户市场已经饱和,资讯类巨头要打开新的增量空间,有下沉三四五线的意愿与趋势,一旦它们愿意放下身段,并且在确保内容品质的基础上加上奖励金机制,趣头条的生存空间将会被极大压缩。 众所周知,拼多多、趣头条、快手被称之为"下沉市场三巨头",而腾讯是它们的共同投资方,而拼多多与趣头条的模式都在遭遇舆论的质疑,间接也伤到了腾讯的品牌。 腾讯今年来也饱受投行化的质疑,此前华尔街见闻某业内人士指出,拼多多、趣头条、快手的舆论风波很容易就殃及腾讯,腾讯对他们的投资被俞敏洪评论的"捞一把算一把"的短期行为。 也有分析师称投资者对趣头条的投资本质是"默许劣币驱逐良币,很容易被解读为缺乏远见和梦想的机会主义。"而其实,在内容方面的投资,腾讯早前就有过错手,对于差评的投资,就被认为是推动劣币驱逐良币,腾讯因此也遭遇过差评。 在笔者来看,一种优秀的互联网产品与模式的诞生,在中国生存的基础与前提是,它带来的气质与能量应该是温和的与正能量的,以及它产生正面能量与产品效应应该要超过其负面效应,而不是让人产生狂热的躁动以及驱动用户为赚取奖金而导致市场上诞生出各种黑色产业链玩法与利益群体。 从拼多多到趣头条,这些APP给下沉市场用户的画像大致是——低趣味、贪小便宜、有着大把空闲时间。所谓的"市场下沉"更像是利用三四五线城市和乡村用户的缺少资讯鉴别能力的弱点,用一点蝇头小利,吸引他们把时间留在平台上,继而引向三无微商。本质上,这种下沉不是去缩小三四线用户的资讯鸿沟,而是针对性的利用该群体的封闭与落后以及固有的人性的弱点有意识去迎合,而让它们的资讯喜好与鉴别水准停留在原地成为待割的韭菜。 当然,对于许多移动APP的创业者来说,往往都是在前期监管方尚未跟进的灰色地位通过粗暴的方式去完成用户与流量的原始积累,在成熟期再投入重金去做内容品质并完善推荐机制。但从目前来看,趣头条离后一步还有很远,虽然它也在强调了和澎湃新闻的合作,但优质的内容建设并非一朝一夕之功以及与某个外部媒体合作就能换来。 早前人民日报批评其"不能假借花式推广,成为低质甚至低俗内容传播的源头",它能不能顺利的过渡风险,并且利用先发优势建立成护城河,现在还言之尚早。 从目前来看,无论是内容质量还是广告营收体系以及支撑起用户流量的增长的网赚模式,都没有建立在稳定的基石之上,支撑起趣头条市值一切,都充满着泡沫。 作者:王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载 我的微信公众号:热点微评(redianweiping)

王新喜 2018-09-21 10:13 2

又有一家中概将在下周登录纳斯达克

小米生态链企业云米科技将在下周登录纳斯达克,想着在节前看看这家公司值不值得买?先发个介绍吧   小米IoT产品中的重要一环 云米科技成立于2014年5月,总部位于广东佛山。该公司定位为专注于小家电研发、制造的互联网家电企业,致力于为家庭提供安全、智能的互联网小家电解决方案。主要产品是互联网家电,包括净水器、洗碗机、洗衣机、冰箱、抽烟机等等。发张形象一点的介绍是这样的,下图是云米的IoT产品矩阵。 像是比较为大家熟知的是一款就是2014年生产的小米净水器,它一经推出引起市场轰动。小米既是云米科技的股东,又是云米科技的主要客户,该公司六成以上的营收都来自小米。 在2016年、2017年以及2018上半年,云米科技来自于向小米公司出售产品(包含小米贴牌产品以及与小米有关的云米品牌的商品)的营收分别为2.998亿元、7.395亿元和人民币6.515亿,在同期总营收占比分别为95.9%、84.7%和62.6%。   智能家电市场空间大 智能家电及可穿戴设备市场空间极大。根据iResearch 报告显示,2013-2017年家电增速在6.2%,预计到了2017-2022年,这一部分增速将7.8%。 而智能家电市场的增速在20%以上,2013-2017年智能家电增速在26.5%,预计到了2017-2022年,这一部分增速将20.1%。可以预见的是这部分的比例会继续上升,尽管人口红利消失,但是智能家电引起的消费升级仍有很大的想象空间。   赚钱的公司 营收方面,2016年云米科技营收3.126亿元;2017年营收为8.732亿元,同比增长179.4%。2018年上半年云米科技营收为10.402亿元,同比增长284.4%。 净利润方面,2016年净利润为1626万元;2017年净利润为9324万元,同比增长473.%;2018年上半年净利润为7029万元,同比增长271.5%。 毛利方面,2016年云米科技毛利为1230万美元,毛利率为25.6%;2017年云米科技毛利4160万美元,毛利率为31.5%;到2018年第二季度,云米科技毛利4380万美元,毛利率为27.9%   从股东构成来看,小米占四成 招股书显示,云米创始人兼CEO陈小平持股数为7163.64万股,占41.3%。 第二大股东为顺为资本,由小米创始人雷军和许达来共同拥有,持股比例为20.5%。第三大股东Red Better Limited持有云米3381.82万股,持股比例为19.5%。其中Red Better Limited为小米公司全资子公司,由此计算可得,小米系共持有公司40%的股权,仅次于陈小平。 第四大股东为红杉资本旗下基金SCC Venture V Holdco I, Ltd.的持股比例为6.3%。   IPO概况 代码$(VIOT)$ 上市日期:9月25日 发行价:9到11美元。 发行量1140万股美国存托股票,每股股票代表三股A类普通股。 IPO规模为1.14亿美元,与1月初华美的1.1亿美元首次公开募股的规模基本一致。 承销商:摩根士丹利、中金公司

孟浩 2018-09-21 09:46 10

坚持看多拼多多-个人观点,请轻喷,谢谢

$拼多多(PDD)$ 不知道为什么中国人那么多看空拼多多?就依据他假货多?我是坚决看多拼多多的! 一、为什么拼多多二年来就成为京东和淘宝的强有力对手,特别是京东,因为中国经济不行,钱都房地产里面了,几多人买房后不是躲起来吃泡面的状态的房奴?而拼多多就满足他们的生活所需,也不看看拼多多第一次的财报显示用户量的增长! 二、假货多?你也不看看淘宝、京东、亚马逊等等,前期卖假货的不多?这个得看拼多多高层的处理能力了,我是相信他们会处理好,至少从目前他们的处理方式来看,打假和建立品牌。 三、资本只相信盈利能力!中国人口头骂拼多多假货很多,被坑过,但行动上又不得不依赖拼多多,因为中国人真正意义上有钱人不多,加上房奴不知道多少!这就是拼多多上市为什么大涨,美国投资者青睐,因为他的盈利能力表现强劲,用户增长速度之快! 四、拼多多拥有京东和淘宝无法比拟的团购模式概念,因为有腾讯的微信宣传,加上拼多多是马化腾好不容易用来对抗马云的砝码。每次财报之后,很可能是暴打空头!就相当国际阿里巴巴,墙内开花墙外香! 五、目前来看,不考虑主力做市(当然,拼多多很可能主力做市了,股本不是很大,但主力做市也得依据支撑点),从拼多多狂涨狂跌的状态来看,很多坚持看多持有的。不然看多和看空的比例各半就不会狂涨狂跌了,应该是涨跌,但不是狂涨狂跌状态。如果是看空的人占比很大也不会狂涨狂跌,应该会阴跌。 现在24美元一股不贵的。(希望他不会像聚优美那中概股一样的发展,得防着他下哈,看财报) 六、以上仅仅是个人观点,请各位帅哥美女轻喷,我手机一个字的打出。欢迎共同讨论(注:本人今晚买了拼多多,本人做T+0交易,盈利16.6%,加了快3倍杠杆)

绝命状态 2018-09-21 03:26 25

特斯拉面临的调查和近期要点

$(TSLA)$一些资料分享: 1.目前面临的是3个调查,同时进行: A.由香椽领头,准备进行投资者集体诉讼,由此带来民事调查 B.SEC的民事调查 C.美国司法部的刑事调查 2.三个调查都针对Musk在特斯拉之前的私有化事件中的公开言论,这些言论可能涉及“证券欺诈”和“虚假陈述”。 其中最要命的是这两个推文: 都是美国时间8月7日,也就是私有化消息出来的当天说的,“投资者支持已经确认,现在的唯一剩下的是股东投票”、“资金已到位”。 事实证明根本没有到位——市场那阵子各种猜测金主是谁,从软银到沙特王爷,挨个去问挨个被否认,最终特斯拉还是在8月24日放弃了私有化。 而他的推文当天直接让大把空头爆仓: 不仅如此,之后私有化的失败也让信任他的多头蒙受损失,多空双杀。   在特斯拉闹腾私有化的这段时间内,成交股数超过1.6亿,这些股票的市值高达500亿美元。 4.三个调查的进度分别是: A.集体诉讼调查进行中,也在征集更多受损的投资者加入。 B.SEC调查秘密进行中,对于进度,官方发言人不予置评。 现在知道的都来自主流财经媒体报道: 8月15号特斯拉收到调查传票(不仅是问询),是否涉嫌操纵股价。 9月18日高盛和银湖资本也收到传票,因为这两都帮助推进私有化事宜(高盛还按照规定,为此暂停了对特斯拉的评级)。 一般这种调查需要数月的时间。 C.司法部的调查还在早期问询阶段,未发传票,特斯拉称正在向主动配合调查。 同样需要数月时间,但是司法部可能向SEC调阅材料,所以也许进度会稍快些。 5.可能的结果: A.集体民事诉讼大概率会发生,但按传统套路,一般是被告的律师会用各种手法拖延进程,搞个一到两年之后,双方庭外和解——当然,特斯拉要赔钱。 B.SEC的民事诉讼不确定是否会发生,CNBC它们现在广泛引用一个前任联邦检察官的话,“Musk的推文似乎是证券欺诈的教科书案例”,但这终究是一家之言。 如果发生了,特斯拉最坏的后果就是第一罚款,第二限制Musk在上市公司担任高管或董事。 C.司法部的是刑事诉讼,还在早期调查,所以最不确定会不会发生,但是如果发生,后果是最严重的——Musk可能坐牢。 这就不光是特斯拉要倒霉,SpaceX也要吃个大亏。 6.个人看法: 总的来说,可能的后果虽然严重,但是现在第一不确定是不是会发生最坏情况,第二也不会两三周内就出结果。 所以我觉得短期重点又回到了Model 3的产能——按惯例,每季度的开头三天出轿车报告,也就是10月1日-3日中的某天。 Q2财报里,特斯拉确认已经达成5k辆/周产能,目标是8月底实现6k辆/周。 而市场预期本季度特斯拉能把model 3造出5.35-5.5万,毛利率15%。 我个人的看法是毛利率应该能达到,3的产能就不好说了。 要是没有私有化那场闹剧,我本来是倾向于相信本季度特斯拉能够轻微盈利的,但是现在很明显闹剧牵扯了管理层太多的精力,这对于每次不是推迟产能目标就是勉强达成的公司来说提升了很多的风险。 个人感觉,交车报告最好别赌,但是可以考虑买点期权,然后报告之前卖掉,吃点IV上升的价值——就是财报的套路。

九格 2018-09-20 22:40 41

9月20日盘前

$(AMD)$涨2%,Stifel分析师提升评级,目标价从21美元提升至38美元。看好管理层执行力,增加了AMD的收入模型和估值,预计7nm EPYC服务器将于19年下半年创收,增加19财年预测:收入7.385亿美元,非GAAP每股收益0.67美元。 $(AMZN)$涨0.7%,今早收盘,据知情人士表示,亚马逊正在考虑2021年前开设最多3000家无人收银零售店。受此消息影响,沃尔玛,TGT和KR分别不同程度下跌 $法拉利(RACE)$豪车阿斯顿马丁预计10月3日在伦敦交易所进行定价,对标法拉利,将成为其上市唯一竞争对手。 $(RHT)$跌5.2%,红帽公司,第二季度收入8.22亿美元低于分析师预期8.28亿美元,每股收益0.85,高于分析师预期0.82美元。 预计第三季度营收8.48-8.556亿美元,低于分析师预期8.62亿美元,每股收益0.87,低于分析师预期0.92美元 预计年营收33.6-34亿美元,分析师预期为34亿美元,每股收益3.45-3.49美元,分析师预期为3.47亿美元。 $(NVDA)$下跌1.6%,摩根士丹利分析师没有进行评级和目标价操作,不过发表评论称根据NVDA的产品周期来看,近期不太可能看到上行空间

泥奏凯 2018-09-20 21:20 4

ADVM:驶入快车道!

$Adverum Biotechnologies, Inc.(ADVM)$ ADVM 我们应集中关注将要发生什么,而不是什么时候发生。 ---巴菲特 * ADVM-22是一种独特的单次给药基因疗法,玻璃体内注射、用于治疗湿性年龄黄斑变性(wAMD) * OPTIC 1期试验 预计在4季度内开始 ADVM是一家临床阶段基因疗法公司,针对目标是医疗需求未予满足的严重罕见病及眼科疾病。公司今日宣布FDA已给与其ADVM-022快车道认证资格。ADVM-022是一种创新的基因疗法,用于治疗湿性年龄性黄斑变性。 “FDA的快车道资格是对我们ADVM-022项目的一个重大认可。”公司临时主席及CEO Leone Patterson说道。“我们期待着与FDA合作,并从加速的研发及审批通道中获益” 快车道认证的目的是为治疗严重疾病的药物提供研发便利、加快审核、以满足未予满足的医疗需求。此认证使得公司在产品研发和审核过程中与FDA的经常**流成为可能。此认证同时也提供优先审查和加速审批的资格,这也许会带来更短的FDA审查程序。 关于ADVM-22的OPTIC 1期试验 该项多中心、标示公开、剂量提升的1期试验用以评估对抗血管内皮生长因子疗法有反应的wAMD 患者单次玻璃体内注射ADVM-022的安全性和可耐受性。全美多个主要的视网膜中心计划参与此1期临床试验。该试验预计招募18名患者,将对3个剂量进行评估;第1种剂量:6 x 10^11 微克/单眼, second dose: 2 x 10^12 微克/单眼, and third dose: 6 x 10^12 微克/单眼。患者还将接受递减及预防性的糖皮质激素给药。此试验的第一端点是ADVM-02224单次玻璃体内注射后24周的安全性和可耐受性。第2端点包括最佳矫正视力(BCAV)24周变化值、中心视网膜厚度数值、及需要救助性注射阿柏西普(aflibercept)的患者百分比。每位入组患者将被跟踪观察2年。 关于ADVM-022 ADVM-022使用一种独家的携带一个阿柏西普(aflibercept )解码片段的载体微管(AAV.7m8) ,在独有的表达盒控制下,以单次玻璃体内注射方式给药。过多的VEGF活动(血管内皮生长因子)能导致wAMD 进展及视力丧失,目前的抗-VEGF疗法需要患者经常地接受给药(每4-12周)。目前已批疗法的依从性下降与病人的视力下降有直接关联。ADVM疗法的目标是提供持续的、达到治疗水平的 aflibercept, 并使频繁注射抗-VEGF的负担最小化。 2018年5月,ADVM的长期临床前药效数据在美国基因与细胞疗法协会21届年会上公布。在非人类灵长类动物wAMD模型上进行的临床前研究中,ADVM注射后13月的疗效与较早报告的数据一致,结果证明,与未治疗的试剂控制组对比,单次玻璃体内注射ADVM在预防4级损伤发展方面安全、并具有重要统计学意义((p<0.0001)。ADVM-022带来的长期疗效可与目前的标准疗法抗血管内皮生长因子:阿柏西普相比。在此项临床前研究中,ADVM-22耐受良好、没有严重恶性事件。 在相同的临床前研究中,ADVM-022引起了单次注射后持续16个月的 afliberceptf眼内表达。Aflibercept蛋白在眼防水和玻璃体内的强力表达在16月依然被观测到,更重要的是在视网膜和脉络膜组织中,wAMD的血管重生就发生在那里。 关于湿性年龄性黄斑变性(wAMD) 年龄性黄斑变性(AMD)是一种行进性疾病,影响负责中心视力的黄斑区内的视网膜细胞。疾病行进导致视网膜细胞死亡及视力的逐渐丧失。大约10%的AMD是晚期型,也称作湿性年龄性黄斑变性(wAMD),在此型AMD,血管开始侵入到视网膜中的细胞层之间的空间。这些新生血管通常是渗漏性的,可导致视网膜中充血、充液,进而引发失明。 wAMD是60岁以上老年人致盲的主要原因。许多个人受到此种疾病的影响,在美国约有120万发病人数。美国的每年新发病例大约15-20万人,依据全国老龄人口计算,此患病人数预计将大幅增加。 目前的疗法麻烦且造成负担,因为患者通常每隔4-12周就需要玻璃体内注射抗血管内皮生长因子蛋白。对患者和他们的护理者来说,依从该疗法非常困难,这就导致了依从性的缺失和来自服药不足的失明。 提示 本篇文字仅供读者参考,不构成购买、出售、持有所提到的股票,或采取其它任何投资策略的建议。

美股钻石坑 2018-09-20 20:10 2

说出你的妖股故事

旁友,你听过两个月翻17倍吗。 被社区虎友封为宇宙第一牛股的麻姐Tilray$(TLRY)$,7月19日上市至今,17美元发行价最高涨到300,涨幅1664.71%。 旁友,你参与过打新直接翻倍吗。 “中国移动内容聚合平台”趣头条$(QTT)$,9月14日上市开盘价9.1美元,较发行价涨幅30%,随后的两小时直接暴涨191.29%。 旁友,你又知道蔚来汽车$(NIO)$和小赢科技$(XYF)$IPO吗。 9月13日,蔚来汽车上市第二天,股价暴涨75.76%。 小赢科技昨天IPO,最高涨幅100%。 OK,他们是暴涨暴跌的妖股,不讲道理不谈估值。 有人踩准节奏,一飞冲天。 有人误入妖股,亏到吐血。。 小虎浏览社区发帖,感慨妖股之中,多是性情中人。 想看更多虎友的故事,说出你的妖股经历,今夜我们不只炒股,还要听故事!

小虎活动 2018-09-20 20:08 20

【9点公开课】金融危机顺利存活下来的银行巨头

金融类企业,分析起来,其风险要比其它领域大很多 ,今晚9点老虎公开课将分享投资银行股必备基础知识。 分享大纲: 美国四大银行和银行业 摩根大通的市场分析和银行业对比 高盛介绍和市场分析 PPT概览: 分享者是@华尔街头狼 ,斯坦福大学博士,具有11年投资经验 直播收看方法: 打开老虎股票app 进入发现页面—点击股票学院 点击播放 输入昵称和邮箱 即进入直播间观看(直播期间,可横屏播放,手指可自行缩放屏幕,下方可提问、聊天) 其他直播参与方式: 需要手机上下载Zoom客户端(如下,Zoom也有电脑客户端) 注册后,输入会议ID:610-212-711 华尔街头狼分享文章回顾: 阿里巴巴财报前瞻:关注这5个关键点 在美上市股票不再需要季度财报了?三个理由如下 英伟达财报深度分析:虚拟货币拖后腿,或是个买入机会? 上期分享录播,点击收看: 一万亿市值不是梦 流媒体格局 $(.DJI)$$(.IXIC)$$(.INX)$$(BAC)$$(GS)$$(JPM)$

小虎老师 2018-09-20 17:02 4

快来看,港美股市场中秋、国庆期间股市休市安排

2018年的中秋、国庆双节马上就要到了,在这里祝愿朋友们月圆人团圆,国庆长假快乐。中秋、国庆股市休市安排如下: 港股市场 中秋节休市安排:9月24日(星期一)中秋节开市,9月25日(星期二)休市(注:中秋节翌日休市,中秋节当日不休市),9月26日(星期三)起照常开市; 国庆节休市安排:10月1日(星期一)休市,10月2日(星期二)起照常开市。 A股市场 中秋节休市安排:9月24日(星期一)休市(中秋节当日休市),9月25日(星期二)起照常开市; 国庆节休市安排:10月1日(星期一)至10月5日(星期五)休市,10月8日(星期一)起照常开市。 美股市场 正常交易。 港股通 中秋节休市安排: 9月20日(星期四)至9月25日(星期二)关闭交易,9月26日(星期三)恢复正常交易; 国庆节休市安排: 9月27日(星期四)至10月5日(星期五)关闭交易,10月8日(星期一)起恢复正常交易。 沪股通、深股通 中秋节休市安排:9月21日(星期五)至9月25日(星期二)关闭交易,9月26日(星期三)起恢复正常交易; 国庆节休市安排:10月1日(星期一)至10月5日(星期五)关闭交易,10月8日(星期一)起恢复正常交易。 中秋、国庆期间股市休市安排一览: $(00700)$ $(01810)$ $(03690)$ $(03700)$

小虎通知 2018-09-20 15:37 4

小师看财报(一)

$美团点评-W(03690)$ $蔚来汽车(NIO)$ $海底捞(06862)$ 作为一枚老韭菜,今天开始做一个财报解读的专题。当然是不定时更新的。不过在对于财报的解读上小师一贯有自己的看法。所以今天小师先谈一谈对于财报解读前的浅见。 其实对于财报有些人是非常痴迷的,一般财报发布时,都是市场火热关注度级高的时候,时不时还会有一波行情走势,所以会觉得看得懂财报就能赚得到钱。其实这是天大的误会。 财报说到底,是一份报告,就和体检报告一样,看一看最近身体各项指标怎么样,高血压有没控制好,尿酸回归正常水平了没,体重有没有增加。财报其实就是一家企业的最近阶段的体检报告。 那么今天财报说企业发展健康,是否能代表以后也不会生病?今天财报说企业生病,是否代表以后不会治愈?并不能,是不是? 而大多数小韭菜觉得财报今天靓丽,就代表明天也会靓丽,希望自己可以早早看到财报,希望利好来临,趁早买入,吃一波财报行情,结果往往事与愿违。为何?因为你这点小心思早就被看破了。财报造假,听没听说过?当然这个问题是很严重的。那么成本和利润项换一换变相增加或减少成本和利润,小韭菜看不看得明白?是完全看不出来的。而这些小坑,却又是小韭菜买不去的坎。所以这些明的暗的小坑,后续我这颗老韭菜会着重剖析。 所以到底为什么要读财报呢?并不是赚钱,而是防止入坑亏钱。为什么这样说,一个健康的运作良好的企业买入不一定赚钱,只是有个良好的未来的前景,或许可以赚钱。但是一个本来就已经出现问题的企业,病入膏肓的企业,买入那是会有很大风险发生亏损。读懂财报就是为了防止买入不良企业。也为了防止不良企业把财报利润做的好看,误入买进,这点可能更重要。 那谁特别需要读财报呢?一般来说,对于价值投资者,会读财报这是一项最基本的基本功,虽然我并不认为价值投资是真的会赚钱的。也从不觉得市场价值总会回归理性。但并不妨碍我觉得价值投资者需要有这项基本功。原因是,财报是体检报告啊,是直接客观的反应一家企业经营活动的情况以及结果的报告。 而价值投资不就是了解,并且看好吗? 只做短期炒作的看得懂最好,看不懂也不影响你赚(亏)钱。毕竟短期炒作炒的是情绪。 好了闲白先到此。今天先讲一下看财报前的心态和准备工作。 1.先去了解一下所看中企业的行业环境。大致包括以下几点:如何盈利的。市场份额如何。哪些是上游用户,哪些是下游用户。有什么龙头企业。一般主要影响企业的政策是什么,一般主要影响企业的成本是什么,一般影响企业的营业销售额的是什么。做这一件事情的时候的诀窍是把自己想象成想要在这个行业里开办企业的老总,想想自己需要先了解哪些。看看是否有利可图,怎么图,可能需要控制些什么。这样会考虑的相对细致些。 2.切忌只看一份财报。一份财报什么都不能代表,需横向和纵向一起看。横向看前3-5年的财报数据做比对。原因是这样才看得出企业发展的情况变化,以及通过对比能看到异样。记住,异样就是金矿。纵向看需要看同行业的同期财报。这是为了看出行业发展情况,收入,增加,支出,成本是否合理。找相同处,也找异样处。同样异样还是金矿。 3.第一时间判断财报的真实性。这点是关键。当然并不难。有小诀窍。老鸟一般都懂。 4.清楚了解财报中各项目会翻的花样,这点是最难的。也是最关键的,也是看财报的水平体现。这是基本功中的基本功了。当然后续会在这点上着重阐述。 其实读财报并不是想像中那么难。财报最终给到的数据无非就是成本,负债和利润这三点。只要去看看有没有刻意的去增加和减少成本,有没有刻意的去增加和减少营业额,有没有刻意的去增加其它非主营业务的成本和营业额,是否会直接体现在利润里。就大致能明白这份财报的意图了。也能客观的去理解这份财报所传达的信息了。 毕竟,你要知道,在财报上做手脚最终目的无非就是体现在利润的增加和降低从而引导投资者买入或者抛出啊。

基道咸师 2018-09-20 15:36 8

美团在香港上市,难道只值9美元?

$美团点评-W(03690)$ 拥有第三方支付牌照,“吃喝住行玩”全生态闭环的美团股价才72港币,相当于9美元? 美团选择香港上市,简直是美人鱼进入死海-----烂臭无人问津。相信美团如果在大A股上市,起码二三十个涨停板。 再看看美股上市的中概三傻PDD、WLQC、QTT的股价表现,可见美团的实际价值完全没有体现在股价上。 征伐全国大大小小城市,收购第三方支付牌照,收购摩拜单车,外卖业务全面超越饿了么,全国几十万美团外卖骑手,单独成立公司上市都会是一个独角兽公司。 美团旅游酒店票务业务全面超越携程,吃穿住行,生活休闲旅游娱乐,打造全生态闭环的王兴所图甚大。 如今,阿里进入发展瓶颈,马总黯然退却,支付宝金融业务被全面压制。 腾讯游戏业务被大面积下架,微信聊天个人隐私得不到保护,服务器里储存了所有人的隐私秘密。微信,也只能让人微微相信。 京东刘总遭受道德危机,彻底低调做人。 ...... 未来,还是看王兴的。拥有第三方支付牌照的美团金融业务发展空间巨大,不能超越支付宝,无限接近总可以吧? “吃喝玩乐休闲旅游住店”,美团已经和全国消费者的方方面面全面绑定,为消费者解决了生活中的大部分问题。 在未来新经济中,美团的前景无可限量。

猫楻 2018-09-20 11:27 26

美团上市精彩回顾:王兴怒赞外卖小哥和乔布斯

今天美团点评IPO,王兴致辞发言称,感谢3.4亿在美团点评花钱的人,选择自己想要的生活;感谢470万全国各地合作商户;感谢近60万的小哥骑手;感谢全公司5万多员工及曾经付出的老员工;感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人;感谢乔布斯,如果没有苹果,如果没有移动互联网就没有今天;感谢港交所。 IPO现场,光头的王兴让人印象十分深刻,全程站得笔直 合影站得笔直 致辞站得笔直 祝酒站得笔直 笔直的和李小加合影 笔直的敲锣 笔直的互送礼物 笔直的赠送支票 不负众望高开,感谢王总送的蛋 最后,放上主持人合影,大家都很奇怪今早怎么不见柳大侠人影。。。 $美团点评(03690)$#美团IPO#

Tony特别帅 2018-09-20 10:28 23

昨日美股:特斯拉上演绝地大反击,大麻股你抢到了吗?

美股周三收盘涨跌不一,道指与标普指数逼近历史最高收盘纪录,但纳指却正在走弱。道指涨0.61%,报26405.76点;标普500指数涨0.13%,报2907.95点;纳指跌0.08%,报7950.04点。 昨天最疯狂的可能就是大麻股了,大麻生产及分销商Tilray$(TLRY)$股价周三盘中涨至创纪录高位300美元,日内涨幅近乎翻倍,较IPO发行价涨超1664%。收盘涨幅收窄至逾38%,报214.06美元,总市值近200亿美元。券商Cowen研究发现,无论今年11月的美国中期选举结果如何,大麻行业都会收益。 Tilray的CEO昨日接受采访时暗示,大麻公司与酒精公司、制药公司的合作可能即将到来。可口可乐也在进军大麻市场,生产含大麻的健康饮料。8月底,Tilray公布的季报显示,该公司营收和销量同比增长近一倍。销量的强势让资本市场给予了Tilray高达三位数的PS市销率估值。这行业真心看不懂,昨天我直接从自选里面删掉了,看不见应该就不会操作了,不然肯定会忍不住。 特斯拉$(TSLA)$绝地反击大涨近5个点,投行摩根士丹利的分析师在周二发布的研报中称,随着电动车厂商特斯拉在加大产量的同时准备偿付即将到期的债务,该公司最快将在今年进行融资。在过去的6周时间中,因为一系列富有争议的问题,特斯拉股价累计下跌了25%。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)在周二的研报中称,特斯拉在第四季度可能会从对公司感战略兴趣的投资人手中募集25亿美元资金。现金流问题得到改善,看来这对特斯拉应该是一个利好消息了。 Facebook$(FB)$破天荒的涨了近2个点,最近关于Facebook的利空消息倒是有不少。知情人士称,7个月前,欧洲司法专员Vera Jourova告诉Facebook和其他科技公司,需修改其用户条款,使其符合欧盟消费者法律。而七个月后,Facebook尚未完全达标,现在Facebook很可能会面临制裁。昨天其实我也说了,160就是Facebook的底部,但因为Facebook的业绩始终是个黑天鹅,最好的方法还是财报后再入,现在的任何反弹都不一定是好事。 京东7FRESH昨天宣布开启全国开店战略布局:与保利、大悦城、万科、越秀、绿地等16家地产商进行项目落地合作签约,并同步启动北京、上海、广州、深圳、成都等城市开店进程。京东集团高级副总裁、京东7FRESH总裁王笑松表示,7FRESH将进入快速扩张阶段,计划未来3至5年将在全国范围开设1000家门店。京东$(JD)$方面称,7FRESH全球直采产品占比20%,生鲜类商品占比70%,生鲜类自有品牌占比60%,单店有效备货品项数超过5000品。说实话,这个布局不是特别看好,至少在线下,现在是盒马鲜生一家独大,品牌影响力也做起来了,一步慢那就会步步慢。 百度$(BIDU)$的技术形态不错,W双顶+放量阳线上涨,最近百度也没有什么利空消息,很可能一波行情要来了。百度这段时间对智能小程序非常重视,这个布局还是挺重要的,在PC互联网时代,百度是信息和服务的分发入口,但到了移动端,百度只是信息的分发入口,做服务的都不搭理百度了,现在小程序想做的事就是把这捡回来。不过微信和支付宝都在做小程序,百度能不能赢还是个疑问。 阿里巴巴$(BABA)$昨天我就说到抄底的时候了,昨天果然没让我失望,不过短期内可能还会有波动,也正是因为这样,昨天我买的是明年到期的call,也是准备不管短期波动,放在那里彻底不管了。在昨天的云栖大会上,阿里巴巴CEO张勇在主题演讲时指出,过去一年,阿里巴巴集团的GMV(商品交易总额)突破了4.8万亿,两年内将达到1万亿美元。与此同时,阿里还宣布成立一家独立运营的芯片公司————“平头哥半导体有限公司”。 趣味多三只股票集体收涨,蔚来汽车$(NIO)$更是大涨近11个点,不过蔚来的成交量明显变小了,前几天疯狂的时候,每天成交十几亿美元,现在则是稳定在4亿美元左右。趣头条$(QTT)$的成交则变得更萎靡,连1亿美元都没了,炒作的庄家估计暂时离场了。拼多多$(PDD)$明显还没调整到位,昨天一度涨5个点,但在中概股一片红的情况下,迅速跳水,可以等回踩布林线再寻找机会。 关于拼多多还有个新消息,拼多多通过投资上海虫妈邻里团正式入局社区拼团。“虫妈邻里团”主打产品为“手工产品+蔬蛋肉类”,此外还包括新鲜水果、坚果零食、米面粮油等各类日常食用产品。一位业内人士表示,社区拼团与拼多多社群拼团的差异主要是:一、前者是通过小程序下订单而后者以APP为主;二、前者是基于城市社区进行的拼团,而后者是离散的客户;三、前者配送上采取配送至“团长”处然后消费者自取的方式,而后者采取传统的配送到家的快递模式。 美国科技股表现有点差强人意,Yelp、ETSY、TWLO、Wayfair、GrubHub这些前期涨得比较多的价值股,昨天都遭遇了滑铁卢,昨天的文章其实也提到了从技术面看近期有回调的风险,说白了就是美国科技股前段时间长得太多了,这段时间也得让别人停下来休息下。 亚马逊$(AMZN)$昨天一度差点跌破1900的整数关口,所幸在大盘的带动下迅速开启反弹,但我们还是能明显感知,亚马逊的调整还没有结束。彭博社周三援引消息来源称,亚马逊正考虑在2021年之前开设3000家无人商店。该电商巨头进军零售业,将威胁到美国各地的便利店和快餐连锁店。据了解亚马逊计划的人士称,该公司计划今年年底前开设大约10家Amazon Go商店,并计划2019年在旧金山和纽约等“大都会区”开设50家门店。 苹果$(AAPL)$虽然强势翻红,短期向下的趋势仍然没有变,可能大家觉得我有点马后炮,但我还是会维持之前的判断,苹果今年很可能会继续复制去年9月份的走势。为什么会这样,我简单解释下,8月份大家对新品发布会期待很高,这推动苹果股价不断上涨,9月份新品发布会正式召开,大家发现也就那么一回事,然后下半月各种唱衰新品不行了。这就是为什么每年8月份苹果股价会不断上涨,9月份会调整的一个关键原因。长期看好一家公司,这和短期内认为这家公司会调整,这两件事完全不冲突。 最近关于智能手机市场有一份新的报告,苹果iPhone手机的利润是三星手机的3.6倍,是中国四大手机品牌利润的3倍以上,这家公司卖出的“高端”手机在全球占比达到了43%。根据Counterpoint Research最新发布的两份报告显示,苹果在全球手机利润中所占的份额仍远远高于全球其他所有其他手机制造商的利润之和。 迪士尼$(DIS)$正计划打造多部漫威角色的个人衍生剧,并放到自己还未正式上线的流媒体平台上独家放出;每部剧从成本的角度考虑或将控制在6至8集内。迪士尼此举是为推广自己的流媒体平台而打造的战略计划。此前就早有消息透露迪士尼正在打造自己的流媒体平台,而有内部人士称迪士尼的流媒体平台成本要低于Netflix,预计于2019年下半年上线。 昨天还有消息称,腾讯$(00700)$旗下《绝地求生:刺激战场》、《绝地求生:全军出击》两款吃鸡游戏拿不到版号已成定局,并在未来会被勒令全面下架,而腾讯已在秘密研发其他吃鸡类游戏。针对这一消息,腾讯方面向全天候科技表示:“(这是)谣言。”不传谣,不信谣,但腾讯吃鸡游戏至今没有拿到版号确是事实。 中概股carry全场,几乎所有的票都大涨了,好多股票涨幅都超过4个点。其实不仅是中概股大涨,昨天A股和港股也全面飘红,现在中概股和港股完全是跟着A股走,昨天克强总理释放出了一系列的利好消息,例如给民营企业减税,不去追缴历史欠款问题,还有不会用控制汇率去打贸易战之类的,所以中概股的反弹很大程度上还只是超跌反弹,后续走势会怎样还要观察下,毕竟24号关税落地,谁也不知道具体会对大盘有什么影响,不过好消息是那天A股休市。

俊世太保 2018-09-20 09:24 12