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有这么一种说法，称美国股市的牛市本质上是“美股七雄”的牛市，即一小撮美国超大市值科技巨头的牛市。但你可能想不到的是，美国最大的投资者，也就是那些规模最大的基金管理公司为了满足“多元化”公司的地位，无法重仓“美股七雄”股票，从而错失了大好的获利机会。不过，面对金钱的诱惑，这些基金不惜放弃“多元化”地位，提高“美股七雄”的持仓，从而释放出新的流向这些超大市值股票的投资资金浪潮。汇丰银行周三指出，在对150家美国最大基金——资产管理规模（AUM）超过1.9万亿美元——的持仓数据分析之后发现，几乎每一家美国基金管理公司都低配“美股七雄”。具体来看，虽然包括英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、苹果Apple（NASDAQ:AAPL）、Alphabet Inc（NASDAQ:GOOGL）A类股、特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）、微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）、Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META），以及亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）在内的“美股七雄”股票占FTSE US的比重达28%，但仅占基金投资组合的18%。需要指出的是，美国大型基金低配“美股七雄”并不是因为不看好这些超大市值股票，而是受制于市场规则。1940年的《投资公司法》规定，资产管理公司投资组合持仓占总资产的比例超过5%就已经是“过大”了。如果超过了5%的门槛，又想要维持“多元化”的地位，共同基金需要确保投资头寸占总资产的比例低于25%。因此，按照这一规定，一旦突破25%的上限，基金就无法继续买入股票了。为了买入更多股价大涨的股票，比如说“美股七雄”，基金就必须将自己重新归类为“非多元化”公司，而这需要股东批准。对于很多投资者来说，多元化依然是非常重要的投资原则，不可轻易动摇。尽管如此，利益面前，越来越多的基金准备走这条路，预计

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20240426 162.5 call$ TSLA 2024/04/26 162.5 2.650000 0.780000 80.64% $NVDA 20240426 895.0 call$ NVDA 2024/04/26 895.0 6.450000 0.440000 34.76%