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感谢大家今天参加本季度的业绩发布电话会议。整体而言，今年年初至今，我们一直处于充满挑战的宏观市场环境下。在内部中国经济结构转型与去杠杆带来的阵痛及预期的经济增速下行，与外部中美贸易争端加剧及主要发达经济体货币政策调整等一系列因素的叠加作用下，第三季度,中国股市延续了年初震荡下行的行情。深圳成指、中小板、创业板跌幅均超过10%，投资者信心受挫，市场成交量萎缩。据公开数据显示，2018第三季度，32家上市券商的经纪业务同比下降37.5%，环比下降15.6%。与股市相似，上海黄金交易所TD业务也沿袭了持续低迷的行情，波动率创下自2005年以来的最低点，达到0.29%，较上季度的0.32%进一步下降，交易所总成交量环比下降6%，同比下降46%。

宏观市场环境远差于我们的预期，对我们以交易驱动为主的大宗商品现货业务与证券投顾投教业务产生了直接的影响。第三季度，公司黄金TD总成交量持续萎缩。证券投顾投教业务较上季度略有增长，但好于券商经纪业务的整体表现。在这两块产品线上我们的核心价值在于，通过我们的专业性服务帮助客户掌握交易知识、提升交易技能、提高风险防范的能力，最终提升客户金融资产的收益率，而这都与积极的，交投活跃的市场行情密切相关。

即便在不利的市场行情下，本季度我们依然实现了不错的业务进展。公司总收入实现温和增长、费用与成本控制初见成效、连续两个季度亏损大幅收窄。公司的现金及短期投资共计18亿元，在现金及流动性充裕的情况下公司的抗风险能力大大增强，也得以使我们在保持现有业务扩张所需现金充沛的前提下，具备寻求其他战略投资，为公司布局未来更大的发展空间的可能性。

在业务方面，本季度我们继续在关键的领域加大资源投入，如完善了期货研究团队，加强了客户服务体系建设，增设了更多的证券投顾投教与期货教学课程。同时，我们的业务团队与金融创新实验室密切合作，运用大数据，人工智能推出“期市风向标”， “港股诊股”等领先市场的智能交易产品，并在APP上线，促进了整体交易量的提升。本季度，期货客户交易量提升了8%，新增客户近2000人。

在组织结构优化方面，我们在巩固技术、研发投入，增强内容及研发团队建设的情况下，优化了业务团队的人员配置，公司总员工较2018年初削减了近20%。在保持组织轻盈，费用管控的情况下，公司的核心竞争力进一步增强。

新兴业务板块, 需要重点提及的是公司旗下的方德港美股业务。方德致力于成为全球领先的个人投资与交易服务券商，从年初展业至今产品功能保持快速迭代，日活数据快速增长，已与同花顺、大智慧等财经平台开展合作，扩大品牌影响力及获客渠道。

相较于A股，我们认为港股美股业务具有投资标的、交易品种、交易机制、行情波动等方面的有利条件，可以更好地调动投资人的投资与交易热情。同时，我们也注意到行业龙头港美股互联网券商在成立较短的时间内业务出现爆发式增长，也在一定程度上说明行业前景喜人。

在政策层面，国家采取多种手段推动金融创新服务实体经济的改革，其中近期明确提出支持自由贸易试验区内符合条件的个人开展境外证券投资。我们认为这对港美股业务发展传递了一个积极而有力的信号。

我们相信凭借银科多年以来对中国个人投资者及对资本市场的深刻理解，加之公司差异化、创新式服务方式，2019年方德港美股业务有望迎来开户数及佣金收入的快速增长，并有信心赶超行业一级梯队的竞争对手。

展望未来，我们将继续致力于投资者教育、提升自我专业能力、加大产品与服务创新、优化资源配置，在聚焦核心业务的同时，投资于新兴业务领域，为2019 年取得更大的业务发展奠定良好的基础。