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$迈富时(02556)$

保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   建银国际金融有限公司

上市日期 2024年05月16日（星期四）

招股价格：42.00港元-45.00港元

集资额：2.50亿港元-2.68亿港元

每手股数 100股 

入场费 4545.38港元 

招股日期 2024 年05月07日—2024年05月10日 

招股总数 594.97万股 

国际配售 535.47万股，约占 90% 

公开发售 59.50股，约占 10%

总市值 98.77亿港元-105.82亿港元

发行比例 2.53%

市盈率  亏损

公司简介:

迈富时是中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商，占市场份额的2.6%。公司主要通过自主研发的Marketingforce平台提供营销及销售SaaS方案和精准营销两大服务业务。下图展示的Marketingforce平 台：

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其中，SaaS业务覆盖营销与销售的几大关键领域：内容与体验、广告与促销、社交与关系、销售与愉快、数据与分析、策略与管理等设立近237个功能板块，为不同规模的企业提供自主选择。

具有代表性的标准化产品有两款，分别是针对中小型企业的T云和针对中大型企业的珍客。

T云功能模块涵盖用户营销活动的四个阶段。下图说明T云的典型工作流程：

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下图载列由标准版的珍客赋能的典型工作流程：

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截至2022年12月31日止3个年度2021、2022、2023：

迈富时收入分别约为人民币8.78亿元、11.43亿元、12.32亿元，年复合增长率为18.51%；

毛利分别约为人民币4.78亿元、5.60亿元、7.06亿元。

销售开支分别约为人民币-2.84亿元、-3.15亿元、-3.27亿元，年复合增长率为7.24%；销售开支占亏损比分别约为104.24%、145.52%、192.83%；

净利润分别约为人民币-2.73亿元、-2.16亿元、-1.69亿元。

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公司业务呈现快速增长，2021-2023年收入以两位数快速增长，公司销售开支依旧持续扩大，但净亏损连续三年有所收窄。

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基石投资者：

基石投资者有2家，认购占比15.23%.

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共有20个承销商。

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保荐人历史业绩：

中国国际金融香港证券有限公司

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建银国际金融有限公司

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2.中签率和新股分析

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（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额。

中签率分析：

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关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照2000人来参与预估一下，一手中签率89%，如果按照5000人认购，一手中签率应该是36%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

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乙组头，这次是546万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

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乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

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然后这个票招股书上按发售价中位数43.50港元计算，公开的上市所有开支总额约为7830万港元，募资额约2.59亿港元，占比约30.23%，开支相比募资额算是比较多了。

这票打不打？且看我下面的分析：

建银国际于2021年8月27日认购B轮优先股30075股，总代价19999875美元，每股投资成本655美元，紧随上市后持有的股份数目6015000股，紧随上市后每股投资成本为26.03港元。

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这个票又是一个丐版发行，市值都到100个亿了，结果募资只发2.5个亿，发行比例只占2.5%，心气确实不高，也无奈是市场募不到钱，现在上市估计也是被股东逼着要上的。不过这样倒是有利于我们打新的朋友。要知道100多个亿的票，很多一上来都是要募资几十个亿的，2.5亿的规模基本就相当于小票了，至少从发行的历史数据上来看，发行比例2.5%在这个位置左右的新股表现都还不错。

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目前看来这个票可能是要长线逻辑，打新客能不能赚钱是不好说的。

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