拥有8家民营肿瘤医院，「佰泽医疗」首次递表，三年亏13亿_老虎社区_美港股上老虎

拥有8家民营肿瘤医院，「佰泽医疗」首次递表，三年亏13亿

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摘要：佰泽医疗于2024年4月26日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。公司是中国领先的主要从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团。

LiveReport获悉，佰泽医疗集团Carote Ltd（以下简称“佰泽医疗”）于2024年4月26日在港交所首次递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人招银国际。

公司是中国领先的主要从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团，截至最后实际可行日期，公司通过于六家民营营利性医院的直接股权所有权及两家民营非营利性医院的管理权，在北京、天津、山西省、安徽省及河南省运营和管理八家医院，专注于提供肿瘤全周期医疗服务。

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截至2023年12月31日，公司的六家自有医院和黄山首康医院均成立了早癌筛查与防治中心、早癌筛查中心或早癌筛查与评估中心，将早癌筛查标准在基层应用和推广，以提供早癌筛查及肿瘤诊断和治疗的连续医疗服务。

公司的收入主要来自以下各项：

(i)经营公司自有的六家民营营利性医院，提供包括肿瘤全周期医疗服务在内的医疗服务（2023年收入占比75.9%）；

(ii)管理及运营公司体系内的医院中的两家民营非营利性医院并从中收取管理费；

(iii)供应药品、医疗设备及耗材。考虑到中国医疗服务市场的性质，公司专注于肿瘤全周期医疗服务，并将其作为公司业务运营的核心部分，预期未来此趋势将会延续。

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财务分析

截至2023年12月31日止，2021年、2022年、2023年：

收入分别约为人民币4.6亿元、8亿元、10.7亿元，年复合增长率为52.41%；

毛利分别约为人民币0.4亿元、0.8亿元、1.8亿元，年复合增长率为107.47%；

行政开支分别约为人民币-0.7亿元、-1.1亿元、-1.5亿元，年复合增长率为42.18%；

净利润分别约为人民币-0.5亿元、-8亿元、-4.5亿元，年复合增长率为190.89%；

毛利率分别约为8.97%、9.91%、16.62%；

行政开支占亏损比分别约为136.65%、13.50%、32.65%。

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公司收入、毛利高速增长，目前处于亏损状态，2022年亏损扩大，主要源于应收账款的减值亏损。

截至2023年12月31日，公司账上现金2.4亿，经营活动现金流1.3亿。

行业前景

中国民营医院市场

就中国所有医院的收入而言，民营医院的增长速度比公立医院快。民营医院的收入从2018年的人民币3,838亿元增加到2022年的人民币6,074亿元，年复合增长率为12.2%。同期，公立医院的收入仅从人民币28,052亿元增加到人民币37,081亿元，年复合增长率为7.2%。据预测，民营医院的收入将在2026年进一步增加到人民币10,943亿元，年复合增长率为15.9%，在2030年增加到人民币19,324亿元，年复合增长率为15.3%。

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