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美东时间周三盘后，美股科技巨头Meta Platforms发布了一份亮眼的2024年第一季度财报。

资料来源：老虎国际

从一季度整体业绩来看，Meta实现收入364.6亿美元，同比增长27%，不仅标志着收入增长连续第五个季度加速，也创下2021年以来的三年里最快扩张速度；每股收益4.71美元，较去年同期增长114%。

对于Meta最新的财报，市场主要认为存在两点问题：公司对当前财季的营收指引为365-390亿美元，区间中值显著低于市场预期的382亿美元。同时公司又将全年资本支出上沿从370亿美元提高至400亿美元，旨在进一步加速支持AI路线图的基础设施投资。公司还表示，预计明年的资本支出还要增加。

由于Meta的核心AI产品是开源大模型Llama 3，所以投资者现在也担心，与当年的元宇宙类似，Meta如何讲好巨额投入AI后的盈利故事，Meta盘后一度暴跌18%。

保护性看跌期权

保护性看跌策略是一种风险管理策略，投资者用来防止股票或资产遭受损失。对冲策略涉及投资者购买看跌期权，并支付一定费用。

看跌期权本身是一种看跌策略，交易者认为资产价格未来将会下跌。然而，当投资者仍然看好股票但希望对冲潜在损失和不确定性时，通常会使用保护性看跌期权策略。

优点

保护性看跌期权策略提供了针对资产价格下跌的下行保护，保护性看跌期权允许投资者继续持有有上涨潜力的股票。

缺点

如果投资者买入看跌期权但股价上涨，则期权费用会减少交易利润。如果股票价格跌的不够多的情况下购买了看跌期权，则期权费用会增加交易的损失。

Meta保护案例

以Meta为例，4.24日每股收盘股价为493.5，盘后股价大跌至418.85。如果投资者在收盘前买入了到期日为4月26日行权价为490，期权费为1987美元的看跌期权。就可以有效保护自己的股票。

资料来源：老虎国际

买入看跌期权后，盈亏平衡点为470.13，期权上面最大亏损为1987美元。按照盘后股价跌至418.85计算，扣除看跌期权成本后，看跌期权能为持有100股Meta的投资者挽回5128美元的损失。

昨晚盘后大跌，使用看跌期权后，100股Meta亏损7465美元，看跌期权部分挽回5128美元的损失，投资者净亏损2,337美元，并且看跌期权还能在剩下的合约期内继续保护股票。

资料来源：老虎国际

如果投资者不购买看跌期权，那么昨晚的盘后大跌会给投资者带来7465美元损失。

当然，投资者还需要考虑他们为初始订单支付的佣金以及出售股票时产生的费用。对于期权费用，投资者在期权到期之前保留了部分交易利润，同时仍然能够参与进一步的价格上涨。

最后，投资者应该认识到，看跌期权的支付的期权费用本质上是该头寸的保险成本，与所有保险一样，它可以在发生不良事件时，为投资者提供极佳保护。