​股价回落的英伟达,买跌机会还是接飞刀?

GPU和人工智能(AI)芯片制造商英伟达NVIDIA(NASDAQ:NVDA)的股价从年初的不到500美元涨到52周高点的974美元,过去12个月更是上涨超过200%,但最近该股股价回落近11%,进入回调区间。对于关注英伟达股票的投资者来说,这次股价的回落是买跌机会?抑或是股价还将继续下挫?

从公司的基本面来说,英伟达的销售额和盈利增长势头非常强劲,但对于一只股价一年内上涨超过200%的成长股来说,估值溢价不低,投资者的风险也随之上升。

先来说说买跌的理由。

虽然英伟达的股价暴涨,但看多的投资者马上会指出,该公司的收入和盈利也在暴增。英伟达第四财季的收入同比增长265%,2024财年的收入增长125%,同期每股收益更是分别飙升765%和586%。这一增长势头的驱动力主要来自于该公司的数据中心业务,四季度和全年的收入分别增长409%和217%。

所以说,看多英伟达的理由非常简单:这样的成长性足以支撑该股目前的估值,市盈率约为71。就目前而言,该公司在AI芯片领域的先发优势以及创新能力无人能及,这保证了后续的高增长。市场也是这样的观点,分析师预计英伟达未来5年每股收益的平均增速将达38%。

但是,“空袭”随时可能发生。

英伟达长盈利长期增长趋势的一大风险是极度不可预测。比如说,AI芯片领域的竞争将会变得如何激烈我们不得而知。竞争压力下公司的定价权会减弱,市场供需将更加趋于平衡,结果就是盈利将以相较销售额更快的速度下滑。

另一大风险是英伟达的客户集中度。该公司在2024财年的10-K年度报表中表示,一家客户就贡献了公司24财年总收入的大约19%。相比之下,2022和23财年,没有一家客户的收入占比超过10%。如果这家大客户自研芯片或者是选择其他竞争对手的芯片,这将给英伟达的销售额趋势带来非常重大的冲击。

最后,股市都是向前看而不是向后看的,这意味着一旦市场预计公司销售额增速有可能放缓或者是需求恶化,股价就会启动下跌。所以说,现在的英伟达股票对利空消息非常敏感,只要出现一丝公司产品需求减弱的迹象,股价就会下跌。基于以上分析,分析师现在最好的策略是等待股价继续回落而不是等待风险兑现。

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  • 市场分析师预计未来5年每股收益增速将达到38%。
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